招商輪船上半年凈利潤同比大降但干散貨盈利顯著

8月25日，招商輪船通披露2021年上半年業績。公司2021年半年度實現營業收入為80.81億元，同比下滑21.96%；歸母凈利潤9.5億元，同比下滑68.81%。報告期公司散貨船隊實現營業收入50.73億元，同比增加54.45%；油輪船隊實現營業收入19.43億元，同比減少66.96%。公司散貨船隊逐步和顯著受益于BDI指數的上升，尤其是二季度盈利貢獻開始顯著，單季度盈利創公司歷史新高。

上半年受到油輪市場深度低迷和干散貨市場逐步回升的雙重影響，雖然業績同比大幅下降，但依然亮點紛呈：

1. 干散貨船隊營業收入同比大升54.5%，盈利貢獻二季度環比一季度增長數倍，開始顯著受益于BDI指數的回升；

2. VLCC油輪船隊表現出極強的競爭力、抗風險能力和韌性，雖然受到市場連續多個季度極度低迷的沖擊，一季度仍然保持盈利，二季度也僅略虧約1600萬美元（去年二季度VLCC盈利貢獻接近3億美元）；

3. 低碳業務穩定發展，風電安裝船盈利貢獻達到3000萬元，同比大幅上升；

4. LNG船穩定發展、滾裝船疫后顯著復蘇；

5. 船隊低碳發展持續推動，報告期末公司油輪船隊現役運力55艘/1599萬載重噸，干散貨船隊現役運力達到179艘/2459萬載重噸，平均船齡和節能環保型船舶比例均顯著優于全球船隊均值；同時公司抓住船舶資產價格大幅上升的機會，及時調整船隊，處置老舊非節能環保型船并取得了較好的資產處置收益。

展望后市，公司在半年報稱：油輪運價回升將是大概率事件，并且由于供需基本格局的變化，油輪市場的復蘇應當具有較好的持續性。主要風險仍然是疫情的反復，以及老船退出繼續長時間低于預期。干散貨預計主要貨種需求繼續增長，同時新增運力交付壓力減小，預計全球船隊因疫情相關的效率損失或將持續較長時間。

截止8月25日收盤，收報4.21元，升4.21%，成交5520萬股。